Índice de Recuperabilidad: cuánto vale hoy 1 € de deuda judicializada, según la provincia
Cuatro realidades observables —el reloj del juzgado, el resultado de las subastas, la rotación del mercado residencial y el escaparate de sus precios— combinadas en un índice 0–100 por provincia, con fórmula pública y componentes descargables. La síntesis de todo el Observatorio en una tabla.
Dónde un euro de deuda judicializada se convierte antes —y mejor— en caja
El IRN resume en un número por provincia lo que separan las otras cuatro páginas del Observatorio: cuánto tarda el juzgado (y cuánto valor presente destruye), con qué probabilidad la subasta encuentra postor, cómo rota el mercado residencial que tendrá que absorber el colateral y cuánto escaparate hay en sus precios anunciados. Es un índice relativo: ordena provincias entre sí, no promete TIRes.
| # | Provincia | IRN | Duración EH (meses) | VP de 1 € @15 % | % subastas desiertas | Tasa de baja (liquidez) | Brecha asking/oficial |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Teruel | 19,3 | 0,80 € | s/d° | 19,7 % | -39,1 % | |
| 2 | Cantabria | 26,1 | 0,74 € | 15,3 % (n=59) | 18,9 % | s/d° | |
| 3 | Gipuzkoa | 33,5 | 0,68 € | s/d° | 18,2 % | 26,9 % | |
| 4 | Huesca | 22,3 | 0,77 € | s/d° | 10,9 % | -18,6 % | |
| 5 | Las Palmas | 41,5 | 0,62 € | 14,3 % (n=49) | 18,1 % | 38,1 % | |
| 6 | Navarra | 38,6 | 0,64 € | 3,3 % (n=30) | 11,6 % | s/d° | |
| 7 | Bizkaia | 38,0 | 0,64 € | 30,4 % (n=46) | 20,7 % | 15,4 % | |
| 8 | Lleida | 21,0 | 0,78 € | 31,4 % (n=51) | 13,0 % | 17,8 % | |
| 9 | Asturias | 34,1 | 0,67 € | 13,1 % (n=99) | 11,4 % | s/d° | |
| 10 | Pontevedra | 39,4 | 0,63 € | 11,9 % (n=42) | 12,1 % | -0,0 % | |
| 11 | Valencia | 28,6 | 0,72 € | 19,7 % (n=208) | 9,6 % | 1,9 % | |
| 12 | La Rioja | 55,5 | 0,52 € | 18,2 % (n=55) | 19,3 % | s/d° | |
| 13 | Madrid | 40,6 | 0,62 € | 14,2 % (n=246) | 12,7 % | s/d° | |
| 14 | Málaga | 28,9 | 0,71 € | 17,4 % (n=167) | 10,7 % | 41,3 % | |
| 15 | A Coruña | 54,1 | 0,53 € | 9,8 % (n=41) | 13,7 % | -20,2 % | |
| 16 | Sevilla | 33,8 | 0,67 € | 25,3 % (n=87) | 12,1 % | -5,9 % | |
| 17 | Guadalajara | 44,6 | 0,60 € | s/d° | 15,6 % | 7,7 % | |
| 18 | Zaragoza | 22,3 | 0,77 € | 36,1 % (n=36) | 8,0 % | -12,7 % | |
| 19 | Jaén | 31,2 | 0,70 € | 38,7 % (n=75) | 12,4 % | -12,5 % | |
| 20 | Segovia | 50,6 | 0,55 € | 14,9 % (n=47) | 12,3 % | 6,5 % | |
| 21 | Huelva | 55,6 | 0,52 € | 15,5 % (n=58) | 12,9 % | 11,3 % | |
| 22 | Tarragona | 29,7 | 0,71 € | 39,4 % (n=137) | 11,9 % | 11,0 % | |
| 23 | Cádiz | 35,8 | 0,66 € | 27,1 % (n=85) | 9,6 % | 14,6 % | |
| 24 | Illes Balears | 49,2 | 0,56 € | 22,0 % (n=82) | 12,7 % | s/d° | |
| 25 | Barcelona | 38,6 | 0,64 € | 38,4 % (n=352) | 14,1 % | -5,5 % | |
| 26 | Burgos | 56,3 | 0,52 € | 11,8 % (n=34) | 9,7 % | -19,7 % | |
| 27 | Lugo | 47,7 | 0,57 € | s/d° | 11,6 % | 1,0 % | |
| 28 | Salamanca | 51,1 | 0,55 € | s/d° | 10,5 % | -27,1 % | |
| 29 | Castellón | 44,3 | 0,60 € | 28,1 % (n=89) | 11,7 % | 9,9 % | |
| 30 | Córdoba | 41,1 | 0,62 € | 33,9 % (n=62) | 11,2 % | 2,0 % | |
| 31 | Badajoz | 53,2 | 0,54 € | 26,2 % (n=42) | 12,5 % | 3,6 % | |
| 32 | Granada | 31,7 | 0,69 € | 22,1 % (n=113) | 3,3 % | 25,6 % | |
| 33 | León | 53,0 | 0,54 € | 25,0 % (n=52) | 10,2 % | -12,1 % | |
| 34 | Ciudad Real | 54,6 | 0,53 € | 26,0 % (n=50) | 10,8 % | -10,0 % | |
| 35 | Toledo | 74,8 | 0,42 € | 26,8 % (n=56) | 17,4 % | -6,5 % | |
| 36 | Albacete | 51,6 | 0,55 € | 22,6 % (n=31) | 8,9 % | -2,2 % | |
| 37 | Alicante | 42,6 | 0,61 € | 20,1 % (n=254) | 7,8 % | 66,4 % | |
| 38 | Santa Cruz de Tenerife | 49,2 | 0,56 € | 18,2 % (n=33) | 8,6 % | 58,8 % | |
| 39 | Ourense | 55,7 | 0,52 € | s/d° | 6,8 % | -39,2 % | |
| 40 | Cáceres | 53,2 | 0,54 € | s/d° | 8,3 % | 11,2 % | |
| 41 | Valladolid | 37,7 | 0,64 € | 30,6 % (n=36) | 5,5 % | 14,1 % | |
| 42 | Ávila | 64,0 | 0,47 € | s/d° | 9,7 % | -0,3 % | |
| 43 | Cuenca | 71,7 | 0,43 € | s/d° | 10,0 % | -28,7 % | |
| 44 | Girona | 47,7 | 0,57 € | 40,9 % (n=66) | 12,7 % | 36,6 % | |
| 45 | Almería | 47,5 | 0,58 € | 42,5 % (n=120) | 11,0 % | 26,2 % | |
| 46 | Murcia | 44,5 | 0,60 € | 34,0 % (n=197) | 4,1 % | s/d° |
° componente sin muestra suficiente en esa provincia: puntúa neutro (0,5) y no favorece ni penaliza.
La fórmula, pública
IRN = 100 × (0,35 · VP + 0,25 · (1 − Desiertas) + 0,30 · Liquidez + 0,10 · (1 − Brecha)), con cada componente normalizado min–max entre las provincias del ranking:
- VP (35 %) — valor presente de 1 € cobrado tras la duración media de la ejecución hipotecaria de la provincia (CGPJ), descontado al 15 % anual. Es el componente de mayor peso porque el tiempo judicial es el mayor destructor de valor en NPL. Datos →
- Desiertas (25 %) — probabilidad observada de subasta desierta en la provincia (BOE, concluidas con resultado; mínimo 30). Una subasta líquida es un suelo de salida real. Datos →
- Liquidez (30 %) — tasa de baja de anuncios residenciales en la ventana de observación: cuánto rota el mercado que absorberá el colateral. Datos →
- Brecha (10 %) — exceso del €/m² anunciado sobre el €/m² tasado oficial (MIVAU): a más escaparate, más riesgo de sobrevalorar el colateral. Datos →
- Componente ausente → 0,5 neutro (marcado °). El índice se recalcula en cada edición; los pesos solo cambiarán entre ediciones y quedará anotado aquí.
Cómo (no) usarlo
El IRN compara jurisdicciones y mercados, no carteras: una posición sobrecolateralizada en la provincia 40 del ranking puede ser mejor compra que una infragarantizada en la 1ª. Su uso correcto es de segundo filtro — ante dos activos equivalentes, el IRN dice cuál convierte antes en caja — y de corrector de pricing entre plazas. El análisis por activo (cobertura, fase procesal consumida, VAN por vía de salida) es lo que hace la plataforma.
El IRN a nivel de activo: duración del partido judicial concreto, probabilidad de desierta de su tipo y tramo, liquidez del micro-mercado a 1 km y VAN por cada vía de salida. Sube un tape y compáralo tú mismo.